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Grandes empresas como MicroStrategy y Tesla, y pequeñas como Tahini's y el Real Bedford F.C., lo acumulan para asegurar su estabilidad financiera y su crecimiento futuro.
Anótelo, 2024 podría ser un año crucial para Bitcoin en las tesorerías corporativas. Mientras la frase "reserva estratégica de Bitcoin" irrumpe en Internet, empresas de todos los tamaños miran al activo más difícil jamás creado y se preguntan. ¿Deberían sus PYMES ahorrar en efectivo siempre devaluado? ¿O debería su empresa empezar a acumular algo que mantenga su valor a lo largo del tiempo... y que incluso pueda aumentar su valor?
La respuesta es sencilla, añadir Bitcoin a la tesorería corporativa de su empresa podría ser el código de trucos del siglo.
Dentro de unos años, la gente mirará atrás y se preguntará por qué la mayoría no supo ver la jugada obvia. Sin embargo, hay que ser consciente de que existen riesgos. En palabras inmortales de Theodore Roosevelt, "nada en el mundo vale la pena tener o hacer a menos que signifique esfuerzo, dolor, dificultad".Añadir Bitcoin a la tesorería corporativa de su empresa no es la excepción.
Exploremos la oportunidad, expongamos las ventajas y los riesgos, y veamos algunos casos prácticos. Lee todo este artículo y estarás preparado para tomar una decisión.
La respuesta es sencilla: inflación. La causa está clara: la impresión desenfrenada de dinero por parte de todos los gobiernos. Todas las monedas fiduciarias pierden valor constantemente, la única diferencia es el ritmo al que ocurre. ¿Qué puede hacer una PYME? Antes de Bitcoin, la respuesta era intentar encontrar los activos menos arriesgados y rezar para que superaran a la inflación o arriesgarlo todo jugando al juego del inversor.
Afortunadamente, hoy en día su pequeña empresa puede simplemente comprar o aceptar Bitcoin como pago y darlo por terminado.
Bitcoin es un activo volátil, seguro, pero las tesorerías no son por definición para el gasto diario. Nadie, y queremos decir nadie, ha perdido dinero con Bitcoin después de mantenerlo bloqueado durante cuatro años. La razón es sencilla: un ciclo completo de Bitcoin dura aproximadamente cuatro años, por lo que cualquiera que sepa capear el temporal y mantener la tesorería a salvo puede beneficiarse de lo que los bitcoiners llaman en broma tecnología de subida de números.
Por supuesto, el comportamiento pasado no garantiza los resultados futuros, pero la estadística sigue en pie.
Y, por otro lado, TODOS los que mantienen bloqueado el dinero fiduciario durante cuatro años pierden poder adquisitivo.
En el informe sobre la adopción de Bitcoin por parte de las empresas de River, cubren una historia escandalosa pero no sorprendente. Este es el montaje:
"Apple es un ejemplo notable de empresa que mantiene una gran tesorería, superior a 150.000 millones de dólares en la última década. Aunque está muy diversificada en diversos valores y divisas, la tesorería de Apple sigue siendo vulnerable a la inflación debido a la naturaleza de sus tenencias."
Aunque Apple no mantiene su tesorería corporativa en efectivo, la empresa seguía siendo vulnerable a los males de la inflación. Como la mayoría de las empresas del momento, Apple no se planteó añadir Bitcoin a su tesorería corporativa. Este es el resultado:
"Apple rara vez ha apalancado su balance, gastando menos de 5.000 millones de dólares en adquisiciones durante la última década. Durante el mismo periodo, su tesorería hizo perder a la empresa más de 15.000 millones de dólares en términos reales -o después de ajustar la inflación."
¿Cómo les ha ido a las empresas que han incorporado Bitcoin a sus tesorerías? Averigüémoslo.
Según la lista Bitcoin Treasuries de Bitbos, las 5 principales empresas públicas con Bitcoin en su balance son:
Y las 5 principales empresas privadas con Bitcoin en su tesorería corporativa son
No los pierda de vista en los próximos años. Como indicador, eche un vistazo a lo que concluyó el estudio de investigación de Fidelity "Adding Bitcoin to a Corporate Treasury" hace apenas seis meses:
"Las empresas que optaron por asignar a bitcoin se han beneficiado del reciente rendimiento superior debido a que el valor de bitcoin aumentó de menos de 40.000 dólares en enero de 2024 a ~ 70.000 dólares en junio de 2024. Por ejemplo, la posición de Block de ~8.027 bitcoin acumulada de 2020 a 2024 tiene un valor de ~550 millones de dólares a 30 de abril de 2024, y la posición de MicroStrategy de ~214.400 bitcoin tiene un valor de ~14.000 millones de dólares. Por otro lado, el valor del efectivo apenas se ha apreciado en términos absolutos en 2024."
En particular, los grandes no son los únicos que se benefician de añadir Bitcoin a su balance.
En los círculos Bitcoin, la gente está familiarizada con los restaurantes de Oriente Medio Tahini y el Real Bedford F.C., el club de fútbol de Peter McCormack de What Bitcoin Did. Ambas PYMES, ambas muy públicas sobre sus afiliaciones a Bitcoin y su tesorería corporativa. Recientemente, Blink presentó la barbería maltesa "Plan B", y su historia pone de relieve muchos de los puntos que estamos tratando hoy:
"Al conservar Bitcoin en lugar de convertirlo inmediatamente en euros, la empresa ha apostado por la excelente función de Bitcoin como depósito de valor.
A lo largo de los años, a medida que ha aumentado el valor de Bitcoin, también lo ha hecho la estabilidad financiera de la barbería.
La reserva de Bitcoin ha mejorado su balance y su solvencia, permitiendo mejores condiciones en los préstamos".
Volviendo al Real Bedford F.C., este es el gráfico de una modesta pero increíblemente valiosa tesorería corporativa de Bitcoin:
Sin embargo, como ya se ha dicho, el esfuerzo, el dolor y la dificultad forman parte de la ecuación.
Admitámoslo, los gobiernos de todo el mundo siguen estando atrasados en lo que respecta a Bitcoin. Simplemente no saben cómo manejar un invento de esta envergadura. Y una empresa, el tema principal de este artículo, tiene que hacer negocios con las autoridades de su región. Un resquicio de esperanza en este asunto es que los gobiernos y las grandes empresas parecen estar abrazando Bitcoin y tratando de incorporarlo, pero este desarrollo no está garantizado.
En cualquier caso, algunos de los riesgos tienen que ver con la futura relación del gobierno con Bitcoin:
Además de éstos, existen algunos riesgos relacionados con las características inherentes de Bitcoin:
El informe de MicroStategy y Deloitte "Corporates investing in crypto" arroja luz sobre los dos últimos puntos:
"¿Custodiará la empresa los activos por sí misma o recurrirá a terceros proveedores? La autocustodia puede facilitar el acceso a los activos, pero también presenta riesgos adicionales en cuanto a pérdidas accidentales, quién realiza las transacciones y cómo se controlan y registran. Dada la complejidad inherente y el riesgo asociado a la autocustodia, cada vez más empresas recurren a custodios terceros."
Un custodio tercero abre una caja de Pandora y elimina una de las principales características de Bitcoin, su confiabilidad. Y aunque parece el camino a seguir para las grandes corporaciones, está por ver si estas instituciones intermediarias pueden hacer frente a los retos, tentaciones y problemas técnicos que conlleva una responsabilidad de este tamaño.
No hace mucho, en Estados Unidos, las empresas estaban obligadas por ley a declarar pérdidas cada vez que Bitcoin bajaba de precio, aunque no vendieran sus activos. Lo extraño era que el "método del menor coste o de mercado" no permitía a las empresas registrar una ganancia a menos que vendieran. Esta discrepancia podría haber retratado una versión distorsionada de la salud financiera de la empresa.
Afortunadamente, eso ha cambiado. Volvamos al estudio de investigación de Fidelity para explicarlo:
"En diciembre de 2023, el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) actualizó sus directrices sobre cómo las empresas deben contabilizar e informar sobre bitcoin y otros activos digitales en sus balances corporativos. Estas nuevas normas benefician a las empresas que poseen bitcoin al permitirles utilizar la contabilidad del valor razonable, permitiendo finalmente a las empresas también valorar los activos a precio de mercado. Antes, las empresas sólo podían valorar a la baja las posiciones en activos digitales".
Sin embargo, eso es sólo en Estados Unidos. ¿Cómo gestiona el gobierno la contabilidad en la jurisdicción de su empresa? Esa es una pregunta crucial que su equipo tiene que analizar al considerar añadir Bitcoin a la tesorería corporativa.
Es como dice cuidadosamente el informe de adopción de Bitcoin por parte de las empresas de River:
"Cuando se lleva a cabo con éxito, la tesorería de una empresa logra un equilibrio entre la mitigación del riesgo y la preservación -o incluso la acumulación- de riqueza. Mientras que los activos de tesorería comunes hoy en día ofrecen estabilidad a corto plazo, a menudo erosionan el valor a largo plazo, como se muestra en el caso de Apple. Bitcoin puede beneficiar a las empresas tanto mitigando ciertos riesgos como, cuando se asigna adecuadamente, preservando el valor a lo largo del tiempo."
Énfasis en "cuando se realiza con éxito" y "cuando se asigna correctamente". Por favor, recuerde y analice los riesgos. En Bitcoin no hay doses redondos.
¿Por qué un negocio que acepta Bitcoin no lo convertiría inmediatamente en fiat? Si el negocio tiene gastos, hágalo y páguelos. Estamos hablando de tesorerías. ¿Cómo puede una empresa aprovechar la acumulación de Bitcoin? Realice este experimento: cree una tesorería corporativa o simplemente añada Bitcoin al balance si ya tiene una. El dinero que no estés usando, tu reserva para un día lluvioso, ponlo en Bitcoin y guárdalo bien.
Puede ser la decisión que lleve a su empresa al siguiente nivel.
Puede ser la estrategia que le sitúe por encima de su competencia.
A medida que Bitcoin se apodera del mundo, como dijo Satoshi, "puede tener sentido hacerse con un poco por si se pone de moda". Ese lema se aplica tanto a particulares como a pequeñas empresas.
